南向資金爆炸購買杭州超過千億韓元,A股向左,杭州向右,投資者如何選擇?

香港股票起火!隨著朝南資金大量流入港股,半夏投資創始人李白高喊:“出售A股,購買H股。”出售茅臺,買進賣出。賣醬油沙拉油,買中海油。但是,這一呼吁很快就遭到了豫園基金經理陳元元的懷疑。朋友圈表示:“5年前還有XX公司主張占據南下定價權,牛市沒有落后。”說。“這次火藥味夾雜著對香港股票的爭議。

杭州最近上升勢頭猛。1月19日,香港股票技術股帶領大城市,體育、舜宇光科學、比亞迪電子、中金公司、港交所等都創下了最高紀錄。虛線放量交易超過3000億港元,自2015年以來創下高位。1月20日,南向資金繼續大幅流入港股,連續三天凈流入超過200億港元。另一方面,香港恒生指數昨天持續上升,最高至29993.47點,離30,000點整關口一步,至收盤報29962.47點,比昨天上升1.08%。公共企業指數、紅籌指數也分別上漲1.83%和0.55%。

今年以來,香港股票交易開通以來最熱的一幕,累計凈流入達1800億港元。香港股市為什么火爆?在南下資金如此“首選”的場景下,投資者應該如何投票?

市長/市場

超過一千億韓元的資金南下杭州掘金南下。

“香港股票首選的主要原因是評價低.”

進入今年以來,恒生指數持續上升,創下了一年多的新紀錄。1月19日,香港股票成交量超過3000億港元,創下6年來的最高值。1月20日,香港恒生指數昨天持續增長勢頭,最高至29993.47點,沖擊了30000點的正關。到29962.47點為止,收盤價報紙比昨天上漲了1.08%。公共企業指數、紅籌指數也分別上漲1.83%和0.55%。

同時,香港股票交易規模持續擴大,今年以來,南下資金流入香港股票的規模超過4000億港元,凈流入規模已超過1800億港元,相當于2020年全年6000億人民幣流入規模的約25%,受到香港股市推崇。

香港股市為什么火爆?前海開源基金首席經濟學家楊德龍對貝殼財經記者表示,杭州喜歡的主要原因是評價低,A、H股之間有較高的溢價。“目前A股溢價整體超過35%,部分股票A股比同一個H股貴兩倍,因此部分資金到杭州抄底是可以理解的。”

在他看來,國內居民儲蓄為資本市場的大轉移帶來了更多的增加資金,這些資金不僅會流入A股,還會流入港股。同時,美國股價目前也處于歷史最高值,因此杭州對投資者更具吸引力。

機構高級投資者福世偉也對貝財經記者表示,過去一年多來,杭州整體落后于A股、美洲等多個資本市場,因此,杭州上漲只是時間問題。(威廉莎士比亞,Northern Exposure(美國電視),)成為追趕國內大量新基金的契機,掀起了南下資金般的潮流。

據悉,年初A股市場迎來開門紅,后期行情強勁,上證指數一度突破3600點大關。在此過程中,A股市場的高估值股票將進行調整,部分低估值股票也接連受到“大賣”。例如,最近銀行股、土地股等大幅反彈,軍工、有色等強基板塊也相繼逆襲。

封面

中字頭大藍籌股“捧得火熱”

騰訊、移動、中海油、中心國際、美團等流入領先

截至1月19日,南河資金購買的標的物超過騰訊、移動、中海油、中心國際、美團等5個股票流入規模,共流入1200億港元(75%)。排在港交所、小米集團、中國電信、小國際和中國聯通之后。

據悉,進入今年以來,南下資金流入杭州呈現出明顯的“頭部集中”情況。持有最多的股票基本上是以中字頭的大盤藍籌股、騰訊控股為首的網絡新經濟板塊或移動主導的通信技術板塊。

值得注意的是,2020年,三分之二的南下資金都流入了新的經濟板塊,本周偏好的對象也延續了以前的資金動向。

電信版的話,以前更是打八折。去年12月末,新交易所宣布春節后一周內將退出中國移動、中國電信和中國聯通,但不到5天,新交易所就宣布撤回聲明。1月7日又宣布將繼續推進市長/市場退位。

在紐埃這樣反復的運營中,1月8日三大運營商股價跌至多年最低值后,南下資金進入規模迅速增長。以中國移動為例,其H股1月8日一度跌至每股39港元,創下10年來的最低值。目前,中國移動的每周價格為49港元,上漲了近26%。

那么,可以直接對普通投資者進行“復印工作”嗎?“老實說,這些盤子都很貴。如果騰訊、美團等股價有適當的回調,反而是買入的時候。現在這個位置很貴,美團的估值已經達到了很高的水平。(威廉莎士比亞,溫斯頓,誠實)。”富世偉說。

具體而言,1月20日美團股價漲幅超過9%,目前為每股372港元,是2020年3月股價低點70.10港元的5倍以上。市盈率達573倍,總市值達2.2萬億港元。

影響

更多的是機構轉移倉庫。

“長遠來看,A股和杭州將共同上升。”

現在市場上聽到“A股銷售,H股購買”的聲音,那么杭州市場的“火熱”會對A股市場產生很大的影響嗎?

楊德龍表示,南下資金進入杭州,短期內流入A股的資金分類,長期A股和杭州將連續上升。

福世偉認為,南下資金的持續流入是一個長期的過程,但像年初一樣,這樣大而快的流入是一個階段

性的。在他看來,南下資金進入港股不會對A股市場整體流動性產生影響,因為A股資金量很大,從體量規模等角度來看,港股可以說是A股的補充市場。

  “部分資金選擇流入港股市場,更多是代表機構對資金的調倉。”付世偉表示,資金會去尋找低估值投資標的,而港股有很多低估值標的。

  同時A股內部也會進行調倉,比如,機構從此前抱團的高估值股票中調出一部分資金到低估值領域,港股只是其中的一部分,所以不會對A股構成分流或“抽血”效應。

  走勢

  建議普通投資者盡量通過基金或者專戶投資

  “借道ETF掘金港股,至少上半年或前三季度不會差”

  據了解,2020年新增多只ETF基金,今年以來,公募基金發行繼續保持較快速度,而且大部分能夠投資港股。因此ETF作為普通投資者掘金港股的利器迎來了小高潮,連日來表現強勢。

  談及ETF的火熱時,付世偉認為更多還是投資者對權益市場的看好。在他看來,這主要基于居民資產配置的變化,從原來房地產、信托以及約定收益率理財型的轉向凈值型的、轉向權益市場。而且ETF優勢明顯,流動性好,頗受機構投資者看重。

  值得注意的是,在投資者南下掘金之外,“風險”也多次被提及。付世偉認為,盡管長期看潮水總會退去,但權益市場今年,至少上半年或前三季度的表現都不會特別差,短期無外乎是漲多了調整。從長期或是一年的維度來看,今年港股整體會有非常多的機會。

  對此,他給出了三大原因:第一,在2020年經濟低增長的基數下,今年中國乃至全球都會比去年發展好,當前整個經濟尤其美國經濟才剛開始修復,上市公司的盈利、經濟基本面也才剛剛開始;

  第二,現在全球流動性仍然比較充裕,在該背景下做資產配置,通過對股票、債券、大宗商品的比價來看,權益市場吸引力較高;

  第三,港股市場估值低,整個銀行的估值才0.6倍左右,大金融等多個板塊還未正式調整,談何市場見頂?

  付世偉強調,目前來講還是可以保持相對偏樂觀的判斷,但要注意保持警惕,密切關注黑天鵝事件的發生。此外,他建議,由于港股與A股在市場參與者、流動性和市場制度等方面存在明顯差異,建議普通投資者盡量通過基金或者專戶去投資、分享港股的成長。

  新京報貝殼財經記者 胡萌

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